8月18日盘中，上证指数触及3745.94点 ，创下近十年来新高。
从市场走势看 ，自4月初以来，上证指数日涨幅从未超过2% ，不经意间 ，已越过3700点 。
谁主导了过去几个月来的行情？谁能够主导接下来的行情？谁又将主导A股市场的定价权？
十年新高谁是“推手”
8月18日，A股市场走势活跃 ，上证指数盘中触及3745.94点 ，创下近十年来新高 。
在机构看来，充裕的资金面是推动指数上行的核心动力。
富国基金表示 ，杠杆资金驱动市场维持火热态势 ，融资余额突破2万亿关口后仍保持上行态势，显示市场交易活跃度仍在边际抬升 。除两融资金推动外 ，居民“存款搬家”现象也有所体现——数据显示 ，7月居民存款单月减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，而非银行业金融机构存款增加2.14万亿元 ，同比多增1.39万亿元 ，表明部分储蓄资金或通过基金、股票等渠道流入资本市场 。
作为资金入市的重要渠道，股票型ETF成交额快速攀升 ，回到4月初的相对高点。具体来看：4月7日至10日 ，股票型ETF成交额连续4个交易日突破千亿元，此后成交额有所回落；7月22日以来 ，股票型ETF成交再度活跃 ，单日成交额多次突破千亿元，其中8月18日股票型ETF成交额达1454.54亿元 ，年内仅次于4月7日和8日 。
从当前新发ETF持有人结构来看 ，个人投资者频频现身前十大持有人名单 。具体来看，截至8月14日 ，易方达创业板50 ETF的前十名基金份额持有人中有九位个人投资者。类似的还有南方中证通用航空主题ETF ，截至8月14日，该ETF的前十名基金份额持有人中有七位个人投资者 。
外资和险资也是不容忽视的潜在增量资金，近期活跃度均有所上升 。华泰证券研报显示 ，近期外资对中国资产的关注度上升。具体来看：7月以来 ，沪深股通成交额加速上行；今年以来，外资战略投资者在港股IPO中的参与度创近5年新高 。不过 ，从全球资金流向监测机构EPFR披露的数据看 ，海外共同基金尚未趋势性净流入A股，截至8月13日 ，一周以来海外被动基金再度转为净流入3亿美元 ，但主动基金仍小幅净流出0.3亿美元 。
险资方面，据华泰证券研报 ，截至一季度末 ，今年以来保险业股票投资比例上升0.8个百分点至8.4%。随着保险资金长期投资改革试点推进，加强保险公司长周期考核等相关政策出台 ，其投资股票或更为积极 ，近期频频举牌。
后市演绎谁与争锋
后续A股增量资金如何？在业内人士看来，随着市场赚钱效应持续加强，资金有望借助基金入市 ，以公募基金为代表的机构 ，将成为增量资金主力 。
今年以来，基金业绩明显回暖 ，跑赢沪深300指数的主动权益类基金占比升至历史高位 。Choice数据显示 ，截至8月15日，主动权益类基金今年以来平均收益约19%。其中 ，11只基金今年以来净值翻倍 。作为基金主动投资能力的重要体现 ，“翻倍基 ”仅在2006年至2007年 、2009年 、2014年至2015年及2019年至2021年的行情中出现 。
随着基金业绩强势反弹，发行规模超20亿元的权益类基金批量出现。近期 ，易方达价值回报混合基金、中欧核心智选混合基金 、华宝沪深300自由现金流ETF联接基金 、长城国证自由现金流指数基金、大成洞察优势混合基金 、华商致远回报混合基金等发行规模均超20亿元 。
“当前 ，权益类基金新发占比边际提升 。随着主动权益类基金超额收益延续，新发市场有望持续回暖。被动指数基金方面 ，仍维持较高发行热度 ，基金公司在积极布局 。在市场赚钱效应显著的背景下，后续权益类基金新发情况有望进一步回升 。 ”兴业证券分析师张启尧表示，6月以来 ，机构新增开户数攀升至历史高位 ，基本恢复至2021年的高位水平。历史上机构新开户数与权益类基金新发规模显著正相关 。资产端与负债端的正反馈有望逐步形成 。
国海证券复盘过往四轮强势上行行情后发现，随着市场持续上行 ，高景气 、基金重仓风格有望回归。基金重仓股经历了2021年至2024年的回调 ，随着高景气投资回归，基金重仓风格也将崛起。
“往后看 ，A股增量资金仍有多重支撑：第一 ，下半年高利率定期存款批量到期，居民‘存款搬家’将持续 ，对股市流动性形成支撑；第二 ，在中长期资金入市的政策指引下，保险和社保资金有望成为市场重要的‘压舱石’；第三 ，随着MSCI、富时罗素等国际指数不断提高A股纳入因子 ，外资被动资金流入或也将形成长期支撑 。”富国基金表示 。
行稳致远谁将主导
投资领域有一句话：一年几倍者如过江之鲫，几年一倍者寥若晨星。也就是说，短期业绩亮眼的不乏其人 ，长期业绩稳健的却不多见 。
长期来看 ，基金产品业绩表现的决定性因素是什么？业内人士表示，上市公司的业绩表现 ，成为决定股价长期表现的决定性因素 。对于基金经理来说 ，上市公司基本面是投资决策的核心考量因素。
从基金行业最新动态看，锚定上市公司基本面 ，深入一线调研 ，成为不少基金经理的发力点 。
“最近非常忙，既要梳理已披露的上市公司半年报 ，研究企业经营情况 ，又要深入产业链调研，形成较为全面的认知 ，挖掘基本面优质的公司 。 ”华南某基金经理说。
Choice数据显示 ，近1个月来，机构调研次数超1.4万次，多位知名基金经理出现在上市公司调研名单上 。例如 ，富国基金刘莉莉 、长安基金徐小勇等调研了大华股份；汇添富基金胡昕炜 、劳杰男 ，富国基金范妍、毕天宇等调研了华明装备；易方达基金武阳 、淳厚基金陈文等调研了仕佳光子 。梳理上市公司调研纪要可知，机构较为关注上市公司经营情况 ，尤其是核心业务下半年发展预期。
“随着上市公司半年报陆续披露 ，我们将更加关注持仓品种基本面变化，优选基本面优异和相对低估的龙头公司 。在保持整体股票仓位不变的情况下 ，优化组合配置结构 ，如增加AI电力设备 、固态电池核心受益材料和设备的配置比例，保持高景气的工商业储能配置比例等 。 ”易米基金经理孙会东说。
展望后市 ，国金基金表示 ，市场预期美联储9月进行降息操作，市场利率中枢有进一步下降空间。从大类资产对比看 ，权益市场更受益于流动性宽松 ，也受益于利率中枢下降 。近期投资者的风险偏好也逐步提升，这主要是因为中国经济韧性凸显，投资者对于权益市场的信心增强 。短期而言 ，上市公司半年度业绩进入集中披露期 ，关注个股财务表现对市场的影响。
“通过对全A股成交金额、两融资金、主题ETF 、量化资金的跟踪，目前市场热度仍较高 ，交投活跃 ，未看到明显的资金转向迹象 。从增量资金结构来看，仍有较大增配空间 。”长城基金认为 ，正值上市公司业绩密集披露期 ，市场不缺信息和催化，尤其是大产业趋势板块 ，如AI产业链 、创新药、军工等。但应保持审慎和理性 ，尤其是对于短期快速上涨且估值过高的板块 。行业轮动速度可能加快，尤其是成长风格内部 ，以业绩催化和热点驱动的行业“拉锯战 ”已经启动 。投资方向上 ，后续关注大科技+大金融的配置。
线上股票配资网站:杠杆买股票-一度超411万手封死涨停 总股本不够卖！人形机器人独角兽影子股曝光
省力杠杆与费力杠杆:股票账户如何-创新药行业有多火爆？券商策略会门外都是人 TMT基金也来跨界关注
省力杠杆与费力杠杆:股票融资和债券融资的优缺点-中办、国办：建立健全职务科技成果赋权、转化和考核等机制 对转化形成的国有资产保值增值情况试行长周期考核
普通开户能买哪些股票:买股票可以杠杆的app-以色列股市指数创历史新高！埃及股票指数大跌
分红多的公司股票有哪些:配资平台网站-见证历史！寒武纪、农业银行同日创新高 什么信号？
股票:炒股配资网站-会稽山黄酒时隔九年提价，扣非净利创新高背后营销费用大增六成
按天配资-正规配资平台提供配资开户及资讯服务提示：文章来自网络，不代表本站观点。
2025年4月10日，高华科技（688539.SH）发布了限售股份上市流通公告。本次股份上市类型为A股发行法人配售上市，...
Wind数据显示，由民营物流企业顺丰控股发起的公募REITs——南方顺丰物流REIT（代码：180305）今日正式上市。...
3月25日消息，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2639元，较上周五纽约尾盘跌68点，日内整体交投于7...
春意盎然之际，国际劳动妇女节即将蹁跹而至。过去的一年，浦发银行上海宝山支行荣获“上海市巾帼文明岗”称号，上海分行...
截至2025年4月11日 13:54，恒生科技HKETF(513890)上涨2.88%， 冲击3连涨，盘中换手62.05...
今日A股V型反弹，TMT行业探底回升。芯片50ETF（516920）探底回升，尾盘翻红收涨0.92%，资金连续涌入，近2...
界面新闻记者|邹文榕政策引导叠加企业融资需求旺盛，界面新闻记者关注到，开年以来，产业债一级市场发行量较往年明...
3月21日，曾因高调宣布收购罗永浩直播公司而声名大噪的尚纬股份（603333.SH）发布公告称，股东李广元6500万股被...
纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，本周累计下跌5.3%。热门中概股涨多跌少，小鹏汽车涨超11%，蔚来涨超7%，百度、...
3月10日，“连锁火锅第一股”呷哺呷哺开盘再下跌，股价不足一港元，已成“仙股”。此前，呷哺呷哺(0520.HK)...
界面新闻记者|陈靖金融市场充满变数。年初至今，券商研究所分析师“转会”频频。过去三个月，券业并购下的...
2025年3月7日，A500ETF（159339.SZ）收跌0.31%，主力资金（单笔成交额100万元以上...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
记者辛圆保护知识产权就是保护创新。3月21日，国家知识产权局、教育部等七部门发布《关于进一步优...
2024年，该行实现营业收入124.18亿元，同比增加10.73亿元，增幅9.46%；净利润37.79亿元，同比增加1....
